AI驱动算力投资热潮：紧急布局发电厂，力保数据中心电力供应无忧

算力资本开支显著增加，推动数据中心电气系统需求增长。根据Bloomberg预测，2024年北美TOP4云厂商和中国阿里、腾讯、百度的资本开支均有大幅提升。进入2025年，海内外厂商进一步加大算力投资，如微软计划投资800亿美元扩建数据中心。此外，字节跳动等云计算巨头也在积极加码算力投资。这些投资带动整体国内算力资本开支加速增长，进入景气周期。

数据中心电气系统作为价值量占比较高的环节，有望显著受益于算力资本开支的提升。电气系统包括供电和备电架构，以及强电侧和弱电侧的电源。随着AIDC（人工智能数据中心）的投建，HVDC、巴拿马电源、锂电蓄电池等新技术有望得到更多应用。同时，灾备电源和AC/DC电源因通胀属性而具备增长弹性。此外，国产厂商在变压器、开关柜等强电环节有望获得更多国产替代机会。整体来看，随着算力持续扩容和AIDC投建，数据中心电气系统各环节有望迎来一轮景气周期，孕育丰富投资机会。

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